华尔街投行突然热衷给中国大模型“算命”

2026年夏天，华尔街投行突然热衷起一项新业务：给中国大模型“算命”。

高盛交易台没有说“看好”，也没有说“增持”，而是直接推出一个叫“高盛中国AI价值链（GSXACART）”的可交易篮子，给出一个更具动作意味的指令——“做多”（Long）。

摩根大通同时动笔，将智谱的目标价从1800港币上调至2000港币，另一边把MiniMax从300港币下调至240港币。同一条赛道，同一种开放权重路线，一个被算成“贵命”，一个被算成“薄命”。

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这不是资本市场的情绪摇摆，而是投行估值模型的一次硬着陆。当高盛用DCF（现金流折现）给MiniMax搭建三种情景，当摩根大通用2030年30倍PE对两家公司统一折现，它们手里拿的不是水晶球，而是Excel表格。

但所有模型都指向同一个命门。在大模型尚未盈利、技术迭代随时颠覆护城河的当下，什么才是真正决定命数的变量？

答案逐渐清晰——算命工具可以复制实盘配资栏目，但算准与否，取决于你能不能读懂技术成本优势这个八字。中国大模型正在经历的，不是一场情绪驱动的“命好”或“命差”，而是一次由成本效率重构的命格重排。

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